中国农机行业龙头企业潍柴雷沃正式向港交所递交上市申请，这一举措背后折射出公司面临的财务压力。作为潍柴动力旗下重要子公司，潍柴雷沃在A股上市受挫后选择转战香港资本市场，其高达80%以上的负债率成为市场关注焦点。
营收目标与现实差距显著
潍柴雷沃的业绩表现与此前制定的宏伟目标存在明显落差。2021年潍柴集团完成对雷沃重工的战略重组后，曾设定2025年前实现营收500亿元的目标。然而从实际数据来看，2022年至2024年，潍柴雷沃营收分别为159.5亿元、146.8亿元、173.9亿元。2023年营收出现约8%的下滑，公司将此归因于收获机械销售收入减少。
潍柴雷沃的归母净利润在报告期内保持相对稳定增长态势。2022年至2024年分别实现7.68亿元、8.71亿元、9.56亿元的净利润。尽管净利润呈现增长趋势，但与营收目标的巨大差距仍然明显。公司主要产品包括拖拉机和各类收获机械设备，其中拖拉机和收获机械产品分别贡献约五成和四成的收入。
负债结构持续承压
潍柴雷沃的资产负债率水平令人担忧。2022年至2024年，公司负债总额分别达到104.38亿元、121.22亿元、153.9亿元，对应的负债率高达83.4%、80.44%、80.24%。这一负债水平远超行业平均水平，显示出公司面临较大的财务压力。
公司负债主要集中在应付款项及应付票据方面。2022年至2024年，该项数据分别为69.68亿元、81.25亿元、123.69亿元，占总负债金额的比例分别为66.76%、67.02%和80.37%。应付款项的快速增长反映出公司在供应链资金管理方面面临挑战。现金及现金等价物的逐年减少进一步加剧了流动性压力，公司在招股书中明确提及面临包括市场风险、信用风险及流动性风险在内的多种财务风险。
